Cartolarizzazione Pitagora

Data: Il 24/05/2013
Torino, 24 maggio 2013 – Pitagora SpA, partecipata dalla holding Pitagora 1936 SpA (i cui soci sono Wise Sgr, Banca Popolare di Milano e il fondatore e Amministratore Delegato Massimo Sanson, tramite Bonino 1934 Srl), nonché da Cassa di Risparmio di Asti e dal management, ha perfezionato nei giorni scorsi una cartolarizzazione derivante da un portafoglio crediti di prestiti assistiti da cessione del quinto dello stipendio e della pensione, per un valore nominale complessivo fino a 300 milioni di euro.

Pitagora, originator dei crediti, opera come intermediario specializzato nel settore dei prestiti con cessione del quinto dello stipendio sin dal 1995 ed è al 31/12/2012 il 4°operatore a livello nazionale (Fonte Assofin – Osservatorio sul Credito al Consumo/Cessione del Quinto Retail).
Dispone di una rete diretta di 63 filiali e, grazie ad un innovativo modello di business, collabora con 36 istituti bancari per un totale di oltre 3.000 sportelli ed altri 15 partner operanti sui mercati affini.

L’operazione, strutturata dal team Credit Solutions Group del Capital Markets di Banca IMI (Gruppo Intesa Sanpaolo), è stata perfezionata dalla società veicolo Madeleine SPV SRL.

La documentazione legale è stata curata dallo studio Simmons & Simmons.

I titoli sono stati emessi nel formato “partly paid” in due classi: una classe senior per un importo pari a 260,8 milioni, oggetto di valutazione da parte dell’agenzia di rating Moody’s, e una classe junior per un importo pari a 57.2 milioni di euro. Entrambe le classi sono state inizialmente sottoscritte dall’originator.

Il portafoglio iniziale ceduto è pari a 20.5 milioni di euro: la società avrà poi la facoltà di cedere ulteriori portafogli di crediti nei 18 mesi successivi all’emissione sino al raggiungimento dell’importo complessivo.

“Pitagora ha avviato una cartolarizzazione di parte del proprio portafoglio crediti - spiega Massimo Sanson, Amministratore Delegato di Pitagora- al fine di poter utilizzare i titoli quali collaterale per operazioni sul mercato interbancario.”

I titoli hanno una tipologia di asset sottostante squisitamente italiano, trattandosi di crediti assistiti da cessione del quinto dello stipendio/pensione.

Pur rientrando nella più ampia categoria del credito al consumo, questi asset si caratterizzano per la loro qualità.

I prestiti con cessione del quinto - segmento del mercato del credito al consumo che vale oltre 4 miliardi di euro l’anno - sono infatti garantiti, oltre che dal TFR del dipendente, anche da polizza assicurativa contro il rischio di perdita del lavoro ed il rischio di premorienza.

L’erogazione di tale forma di prestito riveste una notevole valenza sociale soprattutto in questo periodo in quanto permette a categorie di cittadini quali i lavoratori dipendenti e i pensionati di ottenere, sulla base della propria busta paga o della pensione percepita, finanziamenti bancari che altrimenti sarebbero difficilmente accessibili.

“La diversificazione delle fonti di finanziamento – prosegue Massimo Sanson – costituisce una delle linee guida previste nel nuovo piano industriale della società e ci consente di ampliare i nostri obiettivi e sviluppare ulteriori modelli di business rivolti alle banche ed al mercato retail”.

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